1940年2月杨靖宇将军牺牲后，东北抗日联军的游击战更加艰苦了。有一位叫周万发的连长，带领二十几个战士在一次执行任务中与组织上失去了联系。由于日军封锁严密，为了保全战斗力，周万发带领队伍进入了长白山密林。他们伺机偷袭敌人据点，炸毁敌军车辆，一年来打了十余次漂亮的战斗，消灭了几十个鬼子和伪军，而游击队只有两人牺牲。
严酷的冬季到来了，生存成了最大的问题。最后，这些抗联战士一致表示：坚决打下去，直到最后一个人牺牲！周万发也想：没有粮食，逃进深山也是死，还不如与敌人同归于尽。从这一天开始，这些战士不再钻山洞，而是驻在了山沟中的一个被荒弃的小村落里。他们擦亮武器，等待着被敌人发现的那一刻——也是与敌人同归于尽的那一刻！
村子里没有一粒粮食，驻进村子的头一天周万发就安排几个战士上山打猎。为了节省子弹，这些战士就采用下套、下夹的方法。由于经验不足，一天下来，有时能搞到几只野兔或山狍，有时候就两手空空。忽然有一天战士们满载而归，他们除了打了三只兔子和一只银色狐狸，还有一头二百多斤的野猪。野猪和兔子都死了，那只狐狸只是一只脚被夹子夹伤了。周万发就告诉战士们收拾野猪和兔子，这只狐狸被他关进了自己所住的土屋：让你再活两天，改天没有吃的了再拿你解馋。
当天晚上，战士们饱饱地品尝了一顿大餐。晚上睡觉时，周万发还把野猪的下水奖给了那只狐狸。或许是狐狸真的通人性，吃了这顿美味后，他不再惊恐地叫唤，周万发一进屋，他就围着身前身后地转。晚上他还钻进周万发的老羊皮袄里，为周万发暖身子。战士们拿周万发开玩笑：连长，小心点，狐狸精半夜就变成美女了！
第二天，哨兵报告：鬼子来了！原来，敌人自实行了“坚壁清野”和“三光”政策之后，这一带已经很长时间没有人烟了。现在战士们大白天生火造饭，袅袅炊烟被敌人发现了，今天就引来了一队鬼子。不过这些人没想到这里会有抗联战士，他们以为大概是老百姓回来了，就打算到这里搞些粮食。所以当周万发一声令下“打”的时候，四五个鬼子还有十多个伪军几乎来不及抵抗就做了枪下之鬼。战士们这个高兴呀，正愁没有弹药的时候，敌人居然送上门来了！更没有想到的是，有几个鬼子的身上居然还用水壶带着酒！有个战士把那只狐狸提了过来：今天该拿你庆功了。这时周万发忽然吼道：你们谁也不许打狐狸的主意！几个战士只好把昨天吃剩的野猪肉和兔子肉又热了热，伴着几壶老酒不一刻便把战士们喝得醉意朦胧。
半夜时分，周万发忽然被那只狐狸的叫声惊醒。多年的战斗经验告诉他：肯定是有情况了。他出门来一看，两个哨兵居然借着昨晚的酒力睡着了。他趴在地上，耳朵细听大地，果然有些异样的声音，而且越来越大。周万发叫醒哨兵：快通知准备战斗！半个小时后，暗夜中数不清的敌人悄悄地压上来了。在据敌人还有二三十米的时候，周万发第一个扣响了扳机，但没有想到的是，敌人是早就有备而来，不但遭到了迎面敌人的顽强还击，而且在半山腰还射来了子弹——原来，这个村子已经被敌人包围了。周万发大喊一声：来得好，老子早就盼望这一天了！说完，他端起枪向敌人射击，不想却在这时，一束猛烈的子弹穿透了他的左肩，随即失去了知觉……不知过了多长时间，周万发才在一阵钻心的疼痛中醒来，原来是那只银狐正在用嘴舔舐着他的面颊，再看自己的左臂，已经空空荡荡了……他听了听四周，大地一片沉静，太阳已经升得老高了，看来，战斗结束了。他用右臂支撑了一下身子，看了看四周，所有的弟兄都倒在血泊中，鬼子也留下了四五十具尸体。周万发笑了笑：够意思了。就在这时，远处传来了汽车声，周万发知道，这是敌人来打扫战场了。他又倒在地上，推了一把一直在身边的那只狐狸：逃命去吧！
周万发艰难地抓过一只鬼子身上的长枪，发现里面只有一颗子弹。他把枪口对准自己的脑袋，手握扳机一声不响地趴在地上。十几分钟后，三辆鬼子的汽车开到了近处。这些人把鬼子的尸体抬到了车上，还叽里呱拉地喊了一通口号，然后汽车发动了引擎。这时，一个军官模样的人忽然又喊了一句什么，只见那些鬼子掰开枪上的刺刀，在抗联战士的尸体上乱戳起来。这时，已经有一个络腮胡子的日本鬼子向他走来了，就在周万发准备扣响扳机的千钧一发之际，忽然从山上传来了一阵狐狸的叫声！只见有二十多只狐狸跑到了汽车前，其中有一只银色的跛脚狐狸跑在最前面。日本鬼子一见有野味，赶紧一边撵上去一边开枪，可转瞬之间，这些狐狸就消失在汽车前面的路上了，鬼子们赶紧上车去追。
周万发调转枪口，瞄准最后一辆汽车的油箱——一声巨响，又连着两声巨响——大地又归于了沉寂，只有汽车燃起的大火在山林中噼啪作响。
当周万发艰难地回到土屋时，却发现那只银狐已经回到了这里。他抱起银狐，向长白山的深处走去……
